AVC奇宏25年说法会：液冷元年已到
本帖最后由 hdy 于 2025-6-30 23:05 编辑近日AVC召开2025股东会，AVC董事长沈庆行会后接受媒体访问，指出在AI 服务器带动下，认为今年是液冷散热技术元年，且看好未来持续成长。另外，为因应强劲需求，也加码投资越南厂，购置越南土地并申请建造，目前已有3 栋新厂开工。
012025液冷元年，预计液冷收入将大增
沈庆行指出，2025年将是水冷的元年，明后年水冷相关产品数量将显著成长，尤其受AI与ASIC应用带动，英伟达GB300、Rubin 等产品线陆续导入水冷散热，认为在AI 伺服器以及ASIC 应用带动下，预期明后年水冷相关产品数量将大幅成长。
AVC2025年第一季主营业务散热模组与机箱产品，营收达174.2亿台币，占整体营收比重74.6%，年增76.9%；系统与周边产品营收为36.6亿台币，比重15.7%，略减2.4%；子公司富世达(6805)贡献22.5亿台币，占9.7%，年增31.6%。其中，伺服器产品营收达106亿台币，年增125%，占主营业务比重达60.9%，已成推升公司整体成长的最核心动能。公司指出，今年AI伺服器相关产品出货将呈现爆发性成长，使伺服器在整体营收占比中突破40%，且AI伺服器领域营收则至少翻倍成长，为全年营收成长的主要动能。
以季节性而言，预期第二季延续第一季强劲动能营收有15%以上的成长；第三季则因处于GB200转向GB300架构的产品转换期，加上客户先前提前拉货等外部因素干扰，成长力稍微放缓，营收季持平或仅小幅增长；第四季原先公司内部看法较为保守，惟近期客户新案进度与拉货讯号日趋明朗而认为可维持季成长格局，因届时将进入伺服器专案的集中量产期，配合多项搭配ASIC架构的AI平台新案预计启动出货，公司可望凭借完整的模组整合能力切入新世代产品供应链。
奇鋐强调，新一代GB300从原本规划的Cordelia架构改回GB200采用的Bianca架构对公司有利，因奇鋐是既有的GB200主要散热模组供应商，拥有完整技术、生产良率与系统整合能力，预期在GB300量产阶段仍将延续合作。而公司预估将于第三季初完成GB300平台散热模组的量产准备，不过实际出货时程仍需视整机供应链规划而定。不过沈庆行也提到，由于ASIC 应用增加，加上机柜等设备价格也将因设计优惠而降低，因此即便产品数量将有显著成长，总金额未必同步提高，然而整体成长的趋势不变。
02继续加大越南投资扩产，赴美部署研发测试工厂
沈庆行强调，在「中国加一」策略下，越南已是奇鋐最重要的海外生产基地。奇鋐将持续观察关税政策变化，并做好随时扩大产能的准备。沈庆行指出，受中国政策影响，对风扇和散热器生产造成冲击。但他强调，奇鋐因提前备货，短期内供应无虞，尤其水冷产品已在越南保留，确保其供应不受影响。其他产品若遇瓶颈，将考虑替代方案或从中国补货，但成本会上升。公司将持续补充库存，并与客户协调确保生产稳定。
沈庆行还表示，目前产能已不足以支应市场需求，因此加码投资越南，已在当地购置20 万平方米的土地准备扩建，3 栋新厂也已开工。但沈庆行说，即使未来3 栋新厂完工，也仅能满足现有需求，若未来需求持续提升，将观察后续关税政策发展，不排除进一步扩产。 至于是否赴美设厂，沈庆行则指出，客户不愿意承担超过20% 的成本增加，认为20% 溢价不足以弥补在美国生产的高昂成本，暂不规划大规模于美国设置生产基地，现阶段仅考虑扩大现有美国的办公室，并增加研发资源，同时规划于德州或墨西哥设置打样线，满足客户需求。 越南厂区未来将成为高阶模组、机构件与水冷零组件的主要输出基地，除因应美系客户供应链多元化需求，也将提升交期效率与成本竞争力。
去年AVC规划投资越南北部的河南省4亿美元，并获得了河南省当局颁发的投资登记证书。这是AVC于2020年10月时获得越南政府许可后进行的第十次调整。该计划由AVC于越南的分公司施行，分三期各投资1.65 亿美元、3500万美元以及2亿美元。第一期和第二期分别于 2022 年 9月及2024年10月正式营运。耗资2亿美元的第三期工程预计分别于2025 年 3月和2026年10月投入营运，这个越南投资专案将预备在越南生产散热装置、电脑机箱、电脑风扇、电脑伺服器等产品。
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